老龄化市场催生养老细分赛道 资本市场看好“中国银发产业第一股”可靠股份品牌价值

在国家政策的大力推动下，近年来我国养老产业发展明显加速。中国社科院《中国养老产业发展白皮书》的数据显示，预计到2030年我国养老产业市场规模将高达13万亿元。

养老产业链的养老产品、养老服务、养老技术、养老医疗以及养老金融等均被看好，就发展潜力而言，老年护理消费品及服务更是受到投资机构关注和青睐。

纵观中国老年护理消费品市场，民族品牌正在崛起。自成人失禁护理用品引入市场，在消费升级的大背景下，曾经“不见经传”的蓝海行业开始被资本追逐。

随着“银发产业第一股”——宝典彩图（以下简称“可靠股份”）正式登陆A股（股票代码301009），市场再度把目光投向这个老年消费用品的细分赛道，并对这条能够搅动格局的大“鲶鱼”持续看好。

行业集中度提升 机构看好自主品牌

可靠股份自2001年成立以来一直专注于个人卫生护理用品的设计、研发、生产和销售，产品畅销海内外，形成自主品牌+ODM双轮驱动的发展模式，自主品牌“可靠”已成为国内成人失禁护理领导品牌。

根据中国生活用纸委员会发布的《生活用纸和卫生用品行业年度报告》显示，可靠股份在国内成人失禁用品生产商和品牌中综合排名多年蝉联第一，并获得全球电商成人纸尿裤类目销售额最多的世界纪录认证。

第七次全国人口普查数据显示，2020年我国60岁及以上人口已达2.64亿，占全部总人口数的18.7%。机构预计，“十四五”时期这一数字将突破3亿，我国将从轻度老龄化进入重度老龄化阶段。

中金证券研报表示，成人失禁用品市场尚处起步阶段，呈现高增长态势。2015-2020年我国成人失禁用品市场规模从 19.8 亿元增长至 61.2 亿元，CAGR 达25.3%。2019年，我国成人失禁用品渗透率为3%，远低于邻国日本的80%，世界平均水平也已经达到12%，提升空间大。随着老龄化趋势加快以及消费者健康护理观念升级，成人失禁用品渗透率和产品结构将得到改善，行业有望保持约21%的年复合增速自然增长。此外，医疗保险政策和社会福利制度亦将影响成人失禁用品渗透率的提升速度。

2022年2月21日，国务院印发《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》，提出稳步建立长期护理保险制度、引导商业保险机构加快研究开发适合居家护理、社区护理、机构护理等多样化护理需求的产品等，提升成人尿裤、护理垫等产品的适老性能。长护险制度或相关商业保险的推出有望解决成人失禁用品的支付问题，从而加快市场渗透率的提升，行业有望加速扩容。

国家层面连续发布积极应对人口老龄化国家战略举措和消费升级大趋势之下，国内成人失禁用品行业集中度将提升，市场份额将向可靠股份这样品牌及产品附加值高的头部企业集中。

持续提升市场份额 稳居行业龙头地位

市场看好可靠股份，除了大环境下需求的增长，还有其自身内在的驱动力。中金证券研报中提到，可靠股份线下布局特通渠道拓宽消费群体，线上优势渠道持续发力。公司先发布局医院、养老院、连锁药房等特通渠道，在持续拓宽消费者群体、增厚收入的同时强化品牌建设，与特通渠道双方实现共赢。线上渠道方面，公司不断拓展店铺数量、创新互联网引流方式，同时加强数字化建设、提升运营服务能力及效率，巩固领先地位。

在品类拓新方面，可靠股份发力高端化、细分化、全面化，打造养老福祉第一品牌。公司于2015年创立“可靠福祉”，专注养老福祉产业，采用 O2O 模式为老年人提供生活、护理、出行、睡眠、入浴和健康照顾等六大方面的产品和服务，积累了丰富的运营管理经验及供应商关系。自主品牌方面，公司不断丰富用户画像，2020年陆续推出女性/男性轻度失禁用品等中高端产品，在丰富品类的同时有效提升利润率。

可靠股份IPO上市后拥有更加充足的精力和资金，将向可靠福祉投入更多的资源，为公司打开长期成长空间。

同时为了更彰显当代“新老人”活力四射、积极向上的生活态度，可靠股份与国内著名营销战略公司华与华强强联合，打造“可靠活力老人”超级IP。这次可靠品牌的全新升级，以一种活力、动感的形象传递未来潮流的养老新观念。

由此不难看出，可靠股份要把新消费场景下的养老新观念带给消费者的坚定决心。市场“一哥”往往带动了整个行业的发展格局，可靠股份品牌朋友圈将再次扩面。

业内分析人士称，可靠股份通过自主品牌强势扩张、营销网络全域覆盖、技术创新持续迭代，在成人失禁护理用品市场需求快速释放的背景下将持续提升市场份额，业绩有望实现快速增长，稳居行业龙头地位。

行业东风已至，国货品牌重磅崛起，可靠股份强势出击，“可靠活力老人”超级IP必将掀起养老福祉行业新风暴。